国际金价高位震荡整固，全球央行购金热度不减

发布日期：2023-12-26 11:18 点击次数：65

本周初国际金价刷新历史高点，此后虽有所回落，但仍处于震荡整固态势。

12月8日，截至发稿，COMEX黄金期货主力合约价格报2046.7美元/盎司。周一最高上攻至2152.3美元/盎司，创历史新高。

交易人士认为，美联储降息预期升温是此轮黄金突破历史新高的主要驱动力。

在金价刷新历史高点之际，全球央行依旧在增持黄金。中信研究报告观点认为，黄金价格并非完全由市场交易供需决定，央行体系始终扮演着非常重要的角色。

12月7日，国家外汇管理局公布2023年11月末外汇储备规模数据。数据显示，中国官方黄金储备已连续13个月增加。具体看来，截至2023年11月末，我国外汇储备规模为31718亿美元，较10月末上升706亿美元，升幅为2.28%；截至11月末，官方储备资产中，黄金储备报7158万盎司，较上月上升38万盎司。

不仅国内央行对黄金的储备持续增加，而且全球央行对黄金的需求也都十分旺盛。据世界黄金协会数据统计，2023年前三个季度，全球央行购金需求同比增长了14%。并预计各国央行将继续保持强劲的购金需求。

“过去几年全球经历了巨大的风险和变化，比如疫情、地缘冲突、全球通胀高企、欧美银行倒闭等，全球多数资产在此过程中经历了巨大的波动。”世界黄金协会中国区CEO王立新于12月5日在中国（上海）国际黄金投资论坛上分析称，基于此，黄金避险以及资产配置作用进一步凸显。2022年全球央行的黄金储备持续创历史新高，2023年前三个季度，国内银行的金条、金币销售量也创下历史新高。

回顾今年以来的金价走势，整体处于高位运行状态。据通联数据统计，COMEX黄金期货今年以来的累计涨幅达12.1%。

新湖期货研究所副所长李明玉认为，考虑到美国通胀以及经济仍存韧性，市场预期的明年上半年的降息周期较难开启，叠加明年一季度美债发行量仍处在历史高位，预计短期内美债利率下行空间有限，对应金价或维持高位震荡，更大的上行空间仍需降息时点的进一步确认。

国泰基金分析，短期的通胀、经济数据及美联储的相关表态可能会持续影响金价，金价近期的过快上涨可能也会导致一些回调风险，短期金价或继续横盘震荡，但下行可能相对有底。

中长期看，国泰基金认为，主导金价走势的可能还是美联储货币政策何时转向。更长期看，全球经济衰退的总体趋势、全球央行加购黄金的需求上升，以及全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，这三个因素使得贵金属有望具备上行动能。

上述中信证券研究报告分析称，当前黄金定价模式正在发生变化。基于降息、全球经济放缓、央行不断购金、地缘政治风险加剧的逻辑，黄金仍未被充分定价，预计2024年黄金的价格中枢仍有增长空间。

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